進入1月，因為宏觀方針利好繼續(xù)開釋，不銹鋼管需求預(yù)期繼續(xù)轉(zhuǎn)好，價格開端修正。但冬儲預(yù)期偏弱，導(dǎo)致1月合約交割前，不銹鋼管現(xiàn)貨商場冷季價格的弱勢對新主力仍有限制。跟著保價冬儲的繼續(xù)出臺及近月交割完畢，獲益于冬天限產(chǎn)偏松，疊加1月資金緊張的緩解，下流需求鋼廠總庫存累積慢于預(yù)期。但繼續(xù)反彈帶來的贏利，使得不銹鋼管商場關(guān)于供應(yīng)仍有憂慮。但跟著電弧爐逐漸停產(chǎn)，疊加廢鋼價格走弱，商場不斷承認供應(yīng)下降強于預(yù)期。因為全體鋼廠庫存累積相對較慢，疊加電弧爐產(chǎn)值弱于預(yù)期，節(jié)前不銹鋼管價格仍將保持偏強運轉(zhuǎn)，但跟著節(jié)前價格不斷透支節(jié)后需求預(yù)期，價格上行起伏有限，進一步上行需求節(jié)后終端需求強于預(yù)期。

鋼廠庫存累積較慢

截止1月25日，不銹鋼管最新總庫存盡管環(huán)比添加起伏超越曩昔5年，但以新年是中心時點核算，本年不銹鋼管總庫存僅高于2016年。跟著鋼廠贏利的添加，鋼廠對價格控制繼續(xù)增強，同期不銹鋼管鋼廠庫存低于2016年同期。在全體庫存對立累積不及預(yù)期的?狀況下，不銹鋼管價格呈現(xiàn)大幅跌落的概率較小。

電弧爐供應(yīng)下降超預(yù)期

期貨價格在1月繼續(xù)反彈。上一年4季度限產(chǎn)與終究產(chǎn)值顯現(xiàn)，供應(yīng)受方針影響較小，而受贏利影響較大，跟著期貨價格走強，不銹鋼管商場關(guān)于供應(yīng)反彈仍有憂慮。但實踐因為冬儲志愿相對缺乏，盡管期貨現(xiàn)已開端走遠月需求預(yù)期，但冷季的不銹鋼管現(xiàn)貨價格依然低位動搖，這也導(dǎo)致本錢偏高的電弧爐供應(yīng)繼續(xù)回落。

從調(diào)研的狀況來看，此輪電弧爐產(chǎn)能利用率大幅下降是電弧爐節(jié)前放假所造成的，而遍及返工日期在2月19日前后，因而節(jié)前盤面價格與供應(yīng)，尤其是電弧爐供應(yīng)相關(guān)性較低。換言之，節(jié)前盤面價格上漲并不能使現(xiàn)已放假的電弧爐企業(yè)，從頭復(fù)工，從頭累積對立。

全體而言，因為全體鋼廠庫存累積相對較慢，尤其是鋼廠庫存依然低位時，疊加電弧爐供應(yīng)弱于預(yù)期，節(jié)前不銹鋼管價格仍將保持偏強運轉(zhuǎn)，但跟著節(jié)前價格不斷透支節(jié)后需求預(yù)期，價格上行起伏有限，進一步上行需求節(jié)后終端需求強于預(yù)期，一起在盤面冬儲中間商在不銹鋼管價格相對高位也存在必定的獲利止盈需求。