“價格不下來，我就不冬儲”一位鋼貿(mào)人士看著這一波剛剛回落的304不銹鋼管行情又有了“昂首”跡象，不由感嘆道本年冬儲不好做。

每年的12月到1月都是冬儲的窗口期，去年304不銹鋼管價格通過11月的大跌之后為冬儲贏得了利潤空間，然而本年到現(xiàn)在為止，304不銹鋼管價格仍然堅硬，且?guī)齑嫣嵩缦陆?，大都鋼廠“冬儲”方針沒有出臺，后市304不銹鋼管價格何去何從？也給貿(mào)易商的冬儲出了一個難題。

1.冬儲市場怎么看：

下面是一位鋼廠人士對本年冬儲的看法：

做冬儲的目的：利息最大化!年前賤價買入，年后高價賣出。據(jù)了解，通過近幾年的冬儲操作，感覺相當(dāng)一部分沒有完成利益最大化。隨著春節(jié)臨近，不做冬儲，怕年后提價。做了冬儲，怕年后落價。我們處于對立糾結(jié)中。主張“適量冬儲”這樣我們可以做到進(jìn)退自如，利于操作。

需求思考幾個問題：

1.運(yùn)距的問題。依據(jù)現(xiàn)在國家嚴(yán)查運(yùn)送超載的問題，還有節(jié)前節(jié)后運(yùn)送車輛是否跟的上，運(yùn)力不足使得回貨周期延長。

2.節(jié)后廠家復(fù)產(chǎn)，工地開工時刻節(jié)點(diǎn)？天氣狀況是否利于開工。

3.依據(jù)自己地點(diǎn)不同區(qū)域位置，經(jīng)營鋼材品種，所面臨下流客戶集體批發(fā)還是散銷?來決議量的問題。

4.依據(jù)自己的資金狀況和對市場的預(yù)判，分批分量冬儲。

與鋼貿(mào)、鋼廠以及行業(yè)研討人士評論溝通，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在304不銹鋼管市場參與者主要有兩種心態(tài)：

其一，堅決不冬儲，一方面考慮現(xiàn)在價位比較高，不具備冬儲條件；另一方面，即使從前有過賤價冬儲的情況，但大都也都沒有取得更多的利潤空間。

其二，冬儲志愿不高，但可以依據(jù)價格來做適當(dāng)冬儲，一起還是要看鋼廠的方針。

而對于什么價位合適冬儲，不少貿(mào)易商以為，304不銹鋼管現(xiàn)貨價格至少低于3700以下才有空間可做。

而對于期盤冬儲，期貨行業(yè)人士也給出了他們的判斷，以為現(xiàn)在期貨價格的這一輪沖高，冬儲價值已經(jīng)下降。

對于本年冬儲，12月到1月的304不銹鋼管價格走勢仍是關(guān)鍵！現(xiàn)在時機(jī)未到！

2.冬儲還得看價格：

期貨修正基差持續(xù)上漲，304不銹鋼管現(xiàn)貨跌幅收窄部分上漲

期貨今天沖高回落，最終錄得小幅上漲。質(zhì)料端，鐵礦漲勢收窄，鐵礦上漲，雙焦有所分解，全體波幅不大。

3.基本面決議304不銹鋼管價格后市怎樣走

微觀利多 需求存疑

通過11月大漲行情，從微觀影響因素來看全體利多，逆周期調(diào)理持續(xù)加碼，中央政治局會議定調(diào)2020經(jīng)濟(jì)工作著重方針托底，現(xiàn)在多家組織估計11月新增信貸較10月顯著上升，且大都專家以為明年貨幣方針逆周期調(diào)理將進(jìn)一步加大。304不銹鋼管市場有望走出前高后低的行情。短期影響因素來看，主要有以下幾點(diǎn)：

①11月CPI漲4.5%，貨幣方針調(diào)控短期有限

依據(jù)國家統(tǒng)計局12月10日公布的微觀數(shù)據(jù)，2019年11月份，全國居民消費(fèi)價格同比上漲4.5%，該漲幅也是創(chuàng)下自2012年1月份以來新高。其中豬肉價格上漲110.2%，影響CPI上漲約2.64個百分點(diǎn)。雖然現(xiàn)在微觀調(diào)控相對于操控物價結(jié)構(gòu)性上漲更偏重于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)調(diào)理，但CPI接連三個月漲幅超越3%，且持續(xù)走高勢必會影響貨幣方針的調(diào)控空間。

②11月下旬粗鋼產(chǎn)值削減，霧霾天氣各地加大限產(chǎn)

四季度以來，粗鋼產(chǎn)值呈現(xiàn)回落，與環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有關(guān)，最近北方多地呈現(xiàn)連片空氣污染，各地加強(qiáng)冬天環(huán)保限產(chǎn)，增產(chǎn)空間有所操控，也意味著，短期供給大增的壓力不會凸顯。建材累庫會需求一個進(jìn)程。

③11月挖掘機(jī)銷量同比增長21.7%

挖掘機(jī)被稱為基建投資晴雨表，有望在2020年第一季度銷量持續(xù)攀升，也意味著基建投資加碼，一季度對304不銹鋼管價格有必定支撐。

4.定論：304不銹鋼管價格上行空間有限，建材后市還會跌

12月上旬304不銹鋼管價格走勢分解顯著。全體來看，11月鋼價大漲并沒有給12月304不銹鋼管價格持續(xù)上漲留出更多的空間。微觀全體利好布景下，資金推動期貨盤面大幅拉漲，而隨著這一輪基差的修正，后市上漲空間有限。從基本面來看，建材產(chǎn)值庫存雙增，周庫存初次由降轉(zhuǎn)增，意味著供需結(jié)構(gòu)已呈現(xiàn)調(diào)整，現(xiàn)在市場反饋建材庫存量充足，高價出貨并不順暢，且冬儲志愿不強(qiáng)。